Der Damm ist gebrochen. Immer mehr Banken belasten Kundeneinlagen mit Negativzinsen. Was ist als Anleger zu tun? Vier Jahre nachdem ein Winkelried namens Postfinance "Guthabengebühren" ankündigte, ist der Damm ganz gebrochen. Inzwischen belasten zahlreiche Schweizer Banken Kundeneinlagen mit Negativzinsen. Weitere werden noch folgen. Die Strafzinsen für Sparer sind die Folge der Geldpolitik. Um den Franken unattraktiv zu machen und gegenüber anderen Währungen zu schwächen, erhebt die … [Read more...]

There aint no such thing as a free lunch. Wer diese einfache Weisheit konsequent beachtet, ist für die Finanzmärkte besser gerüstet als viele Experten, Vermögensverwalter und Bankmanager. Sind Ihnen der Kings-Club, Bernie Madoff oder Dieter Behring noch ein Begriff? Erinnern Sie sich an den Beinahe-Konkurs der UBS und einiger ausländischer Grösstbanken 2008/2009? Oder an die exzessiven Währungsverluste mancher Schweizer Exporteure, als die Nationalbank im Januar 2015 den Mindestkurs zum … [Read more...]

Präsident Biden hat etwas vergessen: Zur Befriedigung unbegrenzter Bedürfnisse stehen nur begrenzte Ressourcen zur Verfügung. Das unterscheidet unsere Welt vom Schlaraffenland. Seine Programme schwächen die Wirtschaft. Sie beschleunigen die gefährliche Staatsverschuldung und begünstigen eine drohende Inflation. Das Vertrauen in den US Dollar könnte plötzlich schwinden. Viele Bankanalysten lassen sich von Bidens gigantischen Ausgabeprogrammen blenden. Mit «einem längerfristigen Schub für … [Read more...]

Auf viele scheinbar schwierige Fragen gibt es überraschend einfache Antworten. Wenn man zwei simple Fragen stellt. Für jedes der folgenden Mysterien gibt es viele unterschiedliche, umstrittene, komplizierte, oberflächliche, tiefgreifende und differenzierte Erklärungsversuche: Warum produzieren Crédit Suisse und UBS seit Jahrzehnten ziemlich regelmässig gigantische Verluste, während Konkurrenten wie das Vermögenszentrum, Swissquote oder die Partners Group konsistent florieren? … [Read more...]

Politiker haben das Perpetuum mobile erfunden: Immer höhere Staatsausgaben finanzieren sich angeblich selbst. Bis das Perpetuum mobile kollabiert. Nehmen wir an, das Perpetuum mobile funktioniere: Der Staat könne sich beliebig verschulden, grosse Infrastrukturprojekte, riesige Stimulierungspakete, die Entwicklung neuer Technologien und damit künftiges Wachstum finanzieren; und dank negativer Zinsen auch noch an seinen Schulden verdienen. Konstruktionsfehler Statt Steuern zu … [Read more...]

Politiker haben das Perpetuum mobile erfunden: Je üppiger sie Wähler und Interessengruppen aus der leeren Staatskasse beschenken, desto schneller sinken die Staatsschulden. Die bahnbrechende Erkenntnis verbreitet sich unter Politikern derzeit wie ein Lauffeuer: Je höher ihre Ausgaben, je üppiger sie ihre Wähler aus der leeren Staatskasse beschenken, desto eher gesundet der aus den Fugen geratene Staatshaushalt. Die Erkenntnis Präsident Biden sagte es kürzlich so: "It’s not just … [Read more...]

Experten und Prognostiker wiederholten auch im Jahr der Pandemie die ewig gleichen Fehler: Sie lassen sich von absehbaren Überraschungen zu sehr überraschen. Und sie unterschätzten den Erfindergeist der Menschen. Parallel zu den Viren verbreiteten sich 2020 auch die Fehlprognosen. Zugegeben, der Ausbruch einer Pandemie ist schwer vorauszusagen. Trotzdem überrascht, dass sich Prognostiker von Corona dermassen überraschen liessen. Mit einem solchen "Jahrhundertereignis" habe niemand rechnen … [Read more...]

Börsen verarbeiten neue Informationen schneller und präziser als Analysten. Wettbüros liefern verlässlichere Wahlprognosen als wissenschaftliche Modelle. Warum? 9. November, 12.45 Uhr: Aus heiterem Himmel machen die Aktienmärkte einen Sprung. Dann steigen sie rasch weiter. 15 Minuten später notiert der amerikanische Leitindex S&P500 gut 3% höher, der EuroStoxx50 gewinnt 4%. Eine höchst ungewöhnliche Bewegung. Was steckt dahinter? Eine neue Information Exakt um 12.45 (MEZ) publiziert … [Read more...]

Viele private und institutionelle Anleger kaufen Obligationen trotz negativen Renditen und verlieren entsprechend Geld. Sind sie verrückt? Niemand verleiht Geld, wenn er dafür bezahlen muss. Lieber legt er die Scheine unter die Matratze. Das zumindest nahmen bis vor einigen Jahren fast alle Ökonomen und Finanzexperten an. Negative Zinsen waren für sie undenkbar. Ein Irrtum Die Annahme erwies sich als falsch. Als wäre es das Normalste der Welt, kaufen heute Versicherungen, … [Read more...]

Hohe Inflation sei unvermeidlich, behaupten die einen. Merkbar höhere Teuerungsraten seien sehr unwahrscheinlich, versichern die anderen. Was steckt hinter dem Widerspruch? Nach Jahrzehnten relativer Preisstabilität ist es vielen nicht mehr bewusst: Hohe Inflation ist eine schlimme Plage, nicht nur für Sparer, sondern für die Wirtschaft und die Gesellschaft insgesamt. Umso verstörender sind die höchst widersprüchlichen Prognosen. Die Ökonomen der Crédit Suisse halten merklich höhere … [Read more...]