Inflation ist nicht einfach nur ein Anstieg der Preise. Sie ist ein komplexer Prozess mit vielen hässlichen Gesichtern. Nach Jahrzehnten relativer Preisstabilität hat man in unseren Breitengraden vergessen, was Inflation wirklich ist, was sie für das Wirtschaften, das Leben, die Gesellschaft bedeutet. Missverständliche Definition Klar, wir kennen abstrakte Definitionen wie jene der Schweizerischen Nationalbank: "Inflation ist ein über längere Zeit anhaltender Anstieg des … [Weiterlesen...]
Was ist los an den Börsen?
Aktien waren schon immer für grosse Wertschwankungen bekannt. Doch dieses Jahr haben parallel auch bisher als "sicher" wahrgenommene Anlagen wie Staatsanleihen markante Kurseinbussen erlitten. Was steckt hinter dieser ungewohnten Gleichschaltung? Was ist als Anleger zu tun? Dass Aktien grossen Wertschwankungen unterliegen, wusste man schon immer. Doch Bargeld, Bankeinlagen, Staatsanleihen oder Schweizer Wohnimmobilien hielten die Meisten für wertbeständig. Sie wurden dieses Jahr eines … [Weiterlesen...]
Die vernachlässigte Frage
Wer eine Aktie kauft, sollte sich fragen: Was ist das Motiv des Verkäufers? Wenn Sie eine Schokolade oder einen Staubsauger kaufen, können Sie recht gut abschätzen, welchen Nutzen Sie daraus ziehen. Ob dieser Nutzen den Kaufpreis rechtfertigt, ist relativ einfach zu entscheiden. Wer Ihnen den Staubsauger mit welchen Beweggründen verkauft, braucht Sie nicht weiter zu interessieren. Wenn Sie eine Aktie kaufen, ist es anders. Welchen Nutzen, welche Dividenden und Kursgewinne Ihnen das … [Weiterlesen...]
Buy high, sell low
Wer mutlos nur dann investiert, wenn ihm die Welt und die Märkte relativ sicher erscheinen, wird auf die Dauer sein Vermögen dezimieren. "Die Lage ist mir momentan zu unsicher, ich warte noch mit dem Kauf von Aktien". Das sagen jeweils viele Anleger (und professionelle Vermögensverwalter), wenn die Welt in einer Krise steckt, wenn die Zukunft unsicher erscheint und die Börsen bereits stark an Wert verloren haben. Statt die Unsicherheit zu akzeptieren, warten sie lieber auf sicherere … [Weiterlesen...]
Illusionen der Sicherheit
Sichere Anlagen gibt es nicht. Der Inflationsdruck wird bleiben, selbst in der Schweiz. Wer sein Vermögen schützen will, diversifiziert. Der Irrtum, dass man bei Vermögensanlagen im Prinzip zwischen den folgenden zwei Alternativen wählen könne, war bis vor kurzem weit verbreitet. Alternative 1: Man investiert in Anlagen mit potentiell hohen Wertschwankungen. Zum Beispiel in Aktien. Für das Risiko kann man eine erhöhte Rendite erwarten. Alternative 2: Man legt sein Vermögen sicher … [Weiterlesen...]
Einfältige Diversität
In manchen Unternehmen treibt der Zeitgeist seltsame Blüten. Zum Beispiel bei der UBS. "Es geht nicht um Quoten, nicht um eine umgekehrte Diskriminierung". Das betont die Diversity-Chefin der UBS. Doch dass die Grossbank die Zahl der Frauen in Führungspositionen auf einen Drittel erhöhen will, bestreitet sie nicht. Ihre Kollegin aus dem Top-Management deklariert, dass bei zwei "gleich geeigneten" Kandidaten die Frau bevorzugt werde. Und sie sagt, dass Chefs, die "Vielfältigkeit" nicht … [Weiterlesen...]
Risiken privatisieren, Gewinne sozialisieren?
Steuerwirkungen spielen für sinnvolle Anlageentscheide eine entscheidende Rolle. Selbst Fachleute und Berater sind sich dessen oft nicht bewusst. Zum grossen Schaden vieler Anleger. Kein Zweifel, Steuern sind ein notwendiges Übel. Doch mehr Steuern bezahlen als man muss? Meiner Erfahrung nach überweisen selbst die lautesten Kritiker der Steueroptimierung Teile ihres Einkommens ohne Gewissensbisse in steuerlich privilegierte Gefässe der zweiten und dritten Säule. Obschon es dabei meist um … [Weiterlesen...]
Jetzt ist die Zeit für Zuversicht
Skepsis ist in guten Zeiten angesagt. Wenn alle schwarzmalen, ist es Zeit für Optimismus. "Die Strassen sind mit Leichen übersät", meldet 20 Minuten. "Explosionen in Odessa", titelt der Blick. "Wie der Ukraine-Krieg eine globale Hungerkrise auslösen könnte", erklärt uns SRF. "Der Westen soll endlich schwere Waffen liefern", fordert der Tagesanzeiger. "Die atomare Bedrohung - was ist genau zu befürchten?" fragt die NZZ. Seit Wochen emittieren die Zeitungen fast im Stundentakt diese … [Weiterlesen...]
Auszeichnung für Rendite und Klimafreundlichkeit
Während im Grossen ein Krieg tobt, hat man fast ein schlechtes Gewissen, erfreuliche Nachrichten im Kleinen zu verbreiten. Relativiert man damit das Leid jener, die Waffengewalt und existenzbedrohenden Wirtschaftsembargos ausgesetzt sind? Dann wäre die Welt ein ewig freudloser Ort. Anlass zu Freude und auch etwas Stolz gibt es für uns doppelt: Einmal haben wir aufgrund des Leistungsausweises der letzten acht Jahre von einer bedeutenden Anlagestiftung ausserhalb des Partisan Fonds ein … [Weiterlesen...]
Nachhaltig? Unbedingt! Aber was ist das?
Immer mehr Anleger kaufen "nachhaltige" und "ethische" Produkte, meist ohne zu wissen , was sie damit genau bewirken. Es fehlt ein breiter, öffentlicher Diskurs. In den letzten Jahren haben viele unserer Konkurrenten die Namen ihrer Fonds mit Adjektiven wie "nachhaltig", "sustainable", "responsible" oder "ethisch" ergänzt. Was steckt dahinter? Ist es das Eingeständnis, sich bis anhin unverantwortlich, unethisch, nicht nachhaltig verhalten zu haben? Mir sind keine Erklärungen der … [Weiterlesen...]