Manche Banken schneidern Ihnen ein Portfolio nach Mass, ohne Ihre wichtigsten Masse zu nehmen. Angenommen, Sie brauchen für eine Abdankung ein passendes Kleid und gehen deshalb zum Schneider. Dieser erkundigt sich nach Ihrer Lieblingsfarbe, schätzt Ihre Grösse, fragt Sie, wie viel Bargeld Sie in der Tasche haben und ob Sie sich für Mode interessieren. Wofür Sie das Kleid brauchen, ergründet er nicht. Auch Armlänge, Taille und Brustumfang misst er nicht. Wird der Schneider mit den … [Weiterlesen...]

Inflationsgefahr ist plötzlich wieder ein Thema. Sie beschäftigt die Menschen zu recht. Was wissen wir? Und was nicht? Die letzten Jahre war sie ausserhalb dieses Blogs nur noch ein Randthema. Doch urplötzlich begegnet man ihr auf Schritt und Tritt, auf allen Kanälen: Der Inflation. Kaum jemand hat vor wenigen Monaten damit gerechnet, dass die jährliche Teuerung in den USA sprunghaft auf über 5% ansteigen könnte. Auch in Deutschland hat die Teuerung unerwartet stark angezogen. Eine … [Weiterlesen...]

Übermässige Verschuldung machte Volkswirtschaften schon immer anfällig für Finanz- und Wirtschaftskrisen. Trotzdem glaubte man immer wieder, dieses Mal sei es anders. So auch heute. Dieses Mal ist es anders. Das glaubt man etwa bei der Raiffeisenbank. Trotz anhaltend steigenden Immobilienpreisen und rekordverdächtiger Hypothekarverschuldung sieht man keine Gefahr für eine Immobilienblase. Dank tiefer Zinsen sei die Tragbarkeit der Hypotheken kein Problem. Und die robuste Zuwanderung werde … [Weiterlesen...]

Der Damm ist gebrochen. Immer mehr Banken belasten Kundeneinlagen mit Negativzinsen. Was ist als Anleger zu tun? Vier Jahre nachdem ein Winkelried namens Postfinance "Guthabengebühren" ankündigte, ist der Damm ganz gebrochen. Inzwischen belasten zahlreiche Schweizer Banken Kundeneinlagen mit Negativzinsen. Weitere werden noch folgen. Die Strafzinsen für Sparer sind die Folge der Geldpolitik. Um den Franken unattraktiv zu machen und gegenüber anderen Währungen zu schwächen, erhebt die … [Weiterlesen...]

There aint no such thing as a free lunch. Wer diese einfache Weisheit konsequent beachtet, ist für die Finanzmärkte besser gerüstet als viele Experten, Vermögensverwalter und Bankmanager. Sind Ihnen der Kings-Club, Bernie Madoff oder Dieter Behring noch ein Begriff? Erinnern Sie sich an den Beinahe-Konkurs der UBS und einiger ausländischer Grösstbanken 2008/2009? Oder an die exzessiven Währungsverluste mancher Schweizer Exporteure, als die Nationalbank im Januar 2015 den Mindestkurs zum … [Weiterlesen...]

Präsident Biden hat etwas vergessen: Zur Befriedigung unbegrenzter Bedürfnisse stehen nur begrenzte Ressourcen zur Verfügung. Das unterscheidet unsere Welt vom Schlaraffenland. Seine Programme schwächen die Wirtschaft. Sie beschleunigen die gefährliche Staatsverschuldung und begünstigen eine drohende Inflation. Das Vertrauen in den US Dollar könnte plötzlich schwinden. Viele Bankanalysten lassen sich von Bidens gigantischen Ausgabeprogrammen blenden. Mit «einem längerfristigen Schub für … [Weiterlesen...]

Auf viele scheinbar schwierige Fragen gibt es überraschend einfache Antworten. Wenn man zwei simple Fragen stellt. Für jedes der folgenden Mysterien gibt es viele unterschiedliche, umstrittene, komplizierte, oberflächliche, tiefgreifende und differenzierte Erklärungsversuche: Warum produzieren Crédit Suisse und UBS seit Jahrzehnten ziemlich regelmässig gigantische Verluste, während Konkurrenten wie das Vermögenszentrum, Swissquote oder die Partners Group konsistent florieren? … [Weiterlesen...]

Politiker haben das Perpetuum mobile erfunden: Immer höhere Staatsausgaben finanzieren sich angeblich selbst. Bis das Perpetuum mobile kollabiert. Nehmen wir an, das Perpetuum mobile funktioniere: Der Staat könne sich beliebig verschulden, grosse Infrastrukturprojekte, riesige Stimulierungspakete, die Entwicklung neuer Technologien und damit künftiges Wachstum finanzieren; und dank negativer Zinsen auch noch an seinen Schulden verdienen. Konstruktionsfehler Statt Steuern zu … [Weiterlesen...]

Politiker haben das Perpetuum mobile erfunden: Je üppiger sie Wähler und Interessengruppen aus der leeren Staatskasse beschenken, desto schneller sinken die Staatsschulden. Die bahnbrechende Erkenntnis verbreitet sich unter Politikern derzeit wie ein Lauffeuer: Je höher ihre Ausgaben, je üppiger sie ihre Wähler aus der leeren Staatskasse beschenken, desto eher gesundet der aus den Fugen geratene Staatshaushalt. Die Erkenntnis Präsident Biden sagte es kürzlich so: "It’s not just … [Weiterlesen...]