Nachdem die meisten Aktienpreise seit rund zwei Jahren kontinuierlich und teilweise massiv gestiegen sind, werden viele Anleger und Vermögensverwalter trotz Kriegen, Spannungen und Problemen in gewichtigen Staaten zunehmend zuversichtlich, selbstsicher und gierig. Ein günstiger Zeitpunkt, ein paar teuflische Wahrheiten und Definitionen in Erinnerung zu rufen:
„Bull Market, n. „A period of rising prices that leads many investors to believe that their IQ has risen at least as much as the market value of their portfolios. After the inevitable fall in prices, they will learn that both increases were temporary.“
„ Overconfidence , n. „A belief, unjustified by the evidence, that one knows more or is better than others; the predominant personality trait of most investors (…). To be overconfident is to be ignorant of your own ignorance.“
Was ist als Anleger zu tun? Ganz falsch wäre, den Crash-Propheten zu folgen und alle Aktien zu verkaufen. Denn der Boom könnte noch lange anhalten. Und wenn der unvermeidliche Einbruch dann unerwartet kommt, müssen die Kurse nicht zwingend unter das heutige Niveau fallen.
Den bestmöglichen Schutz bieten nicht grossflächige Verkäufe, sondern zwei teuflisch einfache Methoden. Beide werden von vielen Amateuren und Professionals („on Wall Street, someone who acts like an amateur with other people’s money“) falsch oder zu wenig konsequent umgesetzt:
„Diversify, v. To own a variety of investments with countervailing risks and returns, making your portfolio safer; most investors, however, di-worse-ify instead, making their portfolios more dangerous by buying lots of whatever has been going up lately. If all your holdings go up together, they have high correlation and will also go down together. The word „diversify“ comes from the Latin diversificare, to make different; to be diversified, you must own assets that sometimes make you feel good and sometimes make you feel bad.“
„ Rebalancing , n. Automatically buying some of whatever has gone down and selling some of whatever has gone up. All investors say they want to buy low and sell high, which rebalancing does mechanically and unemotionally. Most investors fail to rebalance when they should, however. Buying high and selling low is much more exciting.“